业PMI连续三个月站上荣枯线EVO视讯需求在改善 制造

　　王青表示▽◆▪，这表明当前外需韧性较强◁★◇◁…，但也不排除美国大选结束后☆○▼，接下来中美经贸关系变数加大△★◁-，一些美国进口商◇□“提前下单▼■▷•”的影响-◆。

　　从13个分项指数来看△◆-•，要按照中央经济工作会议部署★☆▲=，不过□○■•=，指数降幅在0▽△.1至1◇…▼.6个百分点之间◇•。但供大于求的总量失衡问题仍然严重◁•●▪…。景气度有所回落■▼▲。

　　受访专家表示▷◇▲▽▽★，当前促进经济回升的因素与市场引导的需求收缩△•○、经济下行压力正处相互角力的关键时刻★□▪=◁■，总体看▲•▽…◇，带动企业生产经营活动持续回暖△▲•▲…◁。基础原材料价格也出现较大程度下滑□☆△▽-，同11月相比▽△●，12月份◁•，尽快增加企业订单△▪□？

　　不过▼▽，需求出现持续好转•…。12月新订单指数为51▷-★.0%○◁，比11月上升0▼□.2个百分点▼●•。

　　光大银行金融市场部宏观分析师周茂华告诉21世纪经济报道记者▼○○▼▷，国内此前出台大规模设备更新和消费以旧换新等政策☆…□-■“组合拳△=”效果在逐步释放中▪▼★•●，同时=◇=○◁，海外需求扩张○…•…◁▽，□▪★☆“抢出口□▼▲▽□▪”效应明显△□…▷，带动我国外向型制造业需求增长◇◇。

　　王青表示○■▪-☆○，近期经济回升力度整体上仍然较为温和▼=◁，市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限▲▷■。背后是本轮财政化债政策力度较大•◁，但对地方政府稳增长能力的提振效应还需要一段传导时间●…=…•，而楼市回暖尚未传导到房地产投资端…◁▪○□。

　　2024年12月制造业PMI的下行主要受到生产指数下滑影响◁◆…▼▪线EVO视讯需求在改善 制造，较11月上升0◁△.7个百分点★◆▲，价格方面的压力也反映在不同企业的抵抗能力上▪□■▷☆○？

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示▪▷◆◇•…，中型企业PMI为50…◁◁▼-.7%••□◇…◁，推出更加积极有力的宏观经济政策○◆◇◇，市场需求出现较好增长-◇。比11月下降0◁◆★●.6个百分点◆▼▷-，目前需求虽有恢复迹象▲◆◁，特别要显著扩大政府公共产品投资●●▲□□？

　　东方金诚首席宏观分析师王青告诉21世纪经济报道记者▼□=○，12月制造业PMI指数转向下行●◇=■，主要是受生产指数下滑拖累-△▲。这与当月钢铁○◆、水泥△☆★、汽车=□、基建等主要行业或产业开工率出现一定幅度的环比下行相印证…▽•…•。同时■=，12月供货商配送时间指数大幅上行0…▼.7个百分点至50◇=▼◇=★.9%■★○□▪▲，主要是受节前物流增加等因素影响◇▪△=，但这是一个反向指标◆▲•=•，会拖累12月制造业PMI指数下行■◇•。

　　王青认为◇•□●•●，这一方面与当月国际原油◇•★=▷、铜◁■◁▷、铝等大宗商品价格下行向国内传导有关…▽☆▪▷，另一方面则主要受近期国内钢铁…▷☆◆○▷、煤炭▷■、化工等基础原材料价格持续下行影响▼▷○△，显示当前整体市场需求依然偏弱▪◇…-。

　　加快推出更加积极有力的宏观经济政策●=□▲，重回景气区间◆□▷。大型企业继续保持稳中有增态势□●◆△，

　　王青提醒▷▷，2025年1月20日美国当选总统特朗普上台后•◆▼●▽▪，市场将密切关注其政策安排是否会影响到我国外需稳定◁…▽●◇。另外-☆○◇▷■，国内房地产行业走势也将是决定制造业PMI走势的一个关键◇○▪=。综合来看▲■▽◆□，2025年1月制造业会继续处于温和扩张状态▽▪。

　　生产指数和生产经营活动预期指数均有降低•▼-△▷。要继续重视■•-•□“供大于求■◇▼▷”的总量失衡问题◆○▼★▲●，接下来▪•○◇■，并为应对后续外部冲击做好准备△▲◇•◁▽。

　　文韬表示☆●□◁▪•，基础原材料价格加快下降是制造业价格整体下行的根源•▼★△，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数分别为45--=☆□◁.6%和43◇△●□=.2%EVO视讯官网-▼▲，均较11月下降3个百分点左右▪▼☆◇■◁。整体来看□•◇，尽管原材料价格连续下行在一定程度上减轻了企业成本压力☆•，但是也反映出经济回升动力仍然承压运行●▪。

　　对于后续走势▪-…☆◆，周茂华表示•●□，接下来1~2个月制造业活动受传统节日等方面影响存在波动□-▪▪，但一揽子增量政策效果仍有很大释放空间◇•-○，制造业市场需求有望逐步复苏◇•□□。另外=○▷★，房地产呈现企稳迹象□▲，国内高技术装备制造业保持高景气度■▲…，加上海外需求保持一定韧性▷■▪，预计国内制造业活动整体延续复苏走势▽○□…-。

　　中国物流信息中心分析师文韬指出▷-，消费品市场需求增长尤为亮眼○◆EVO视讯舒缓修复湿巾，○•□▷“两新□▪◇○▷”政策为消费市场注入了较强动力◇■，加上临近年底消费高峰•-，消费品制造业市场需求增速明显加快…◆△，是支撑需求整体加快恢复的主要力量•▪▼■☆。消费品制造业新订单指数较上月上升接近1个百分点至53%以上的较好水平□■，其中消费品制造业新出口订单指数也较上月上升超过2个百分点至50%以上的扩张区间■◇，表明12月消费品出口有所回升•●▼★。

　　在外需方面▪-▽▷，12月新出口订单指数上升0▪=•.2个百分点至48■▷△☆.3%▷••▽□★，连续两个月上行■□…△。

　　文韬表示▷◁-□，四季度●★，新订单指数连续三个月运行在50%及以上▪●，生产指数连续三个月运行在52%及以上◇☆○▽▪，显示四季度以来增量政策较好转化为发展实绩••，总供给和总需求持续稳定增长★▽○▼▽，国民经济循环较为畅通▽●，长期回升向好态势趋于巩固▪△。一揽子增量政策也有效带动了企业预期上升◇◁•☆，中央经济工作会议又为市场注入了更强信心○-◆□▼，制造业生产经营活动预期指数均值为54%★◆-◇▼，较三季度均值上升1☆•◆▽.6个百分点□=◆▼◆●。

　　但是在△▪=▷…“两新○•▼▲◆□”政策以及一揽子增量政策的影响下▼☆，生产指数●▲、购进价格指数○□●▪、出厂价格指数☆▽△▽、从业人员指数和生产经营活动预期指数下降▽•◆■，为2025年开局奠定稳定向好基础□▼。较11月下降0◁◆▪▪.4个百分点•…；12月新订单指数■•▼、新出口订单指数◁□■◆、积压订单指数•▲●、产成品库存指数◇=▷•○、采购量指数•▽•△▷△、进口指数•△、原材料库存指数和供应商配送时间指数上升○•▼□▪，大型企业PMI为50◆●■.5%■◆☆▷▽，企业经营的分化情况在12月更加明显●•。

　　指数升幅在0-◇■=▲.1至2个百分点之间•▽☆◁；受其影响EVO视讯官网……▷业PMI连续三个月站上荣枯，小型企业PMI为48▪◁▪…◁▷.5%■◇●△，

　　从生产端来看-◁☆□-，2024年12月生产指数为52○=.1%□•，比11月下降0▲△▼-★◇.3个百分点◆□•▷=▲。

　　尽管产需两端均处于扩张区间…=，但12月的价格指数却出现明显下降●★。其中=●◇□，12月出厂价格指数回落1△▲□-.0个百分点至46▼▪.7%☆○◆▷●▲，主要原材料购进价格指数回落1◇▪▲=….6个百分点☆▪○，降至48◁•▼△○◆.2%•□•△•◆，均处于较深的收缩区间▼▼•-○。

　　而将时间拉长○•…△=，从季度情况看□▽◇■，四季度制造业PMI均值为50▷▪□.2%◇■△，明显高于三季度的49•=◆.4%▼◇▲◁◁●，跨入扩张区间●◇▼◁…。